ZERTIFIKATEJOURNAL

čislo 56/2015

Steffen Kapraun

UBS

čislo 2015/56 - 27.09.2017

V uplynulých měsících jsme zaznamenali pohyb na komoditních trzích. Zatímco některé průmyslové kovy, jako je měď nebo hliník, se aktuálně kotují v blízkosti svých tříletých maxim, ceny ropy, zlata a pšenice se nachází na velmi nízkých úrovních. Otázka vhodného timingu je těžká jako ostatně vždy, ale jedno je jisté: komodity jsou v dlouhodobém horizontu strategickou investicí. Jejich cena se totiž často vyvíjí nezávisle na ceně akcií a dluhopisů, a přitom fungují jako dobrá ochrana před inflací. Ale předtím, než investoři zařadí komodity do svého investičního portfolia, měli by si dát pozor na některá specifika s nimi spojená: investice ve fyzické podobě by měly být realizovány jen v případě vzácných kovů jako je zlato, stříbro nebo platina. Jejich fyzické dodání a uskladnění je totiž poměrně snadné. To ale neplatí pro ropu, průmyslové kovy nebo zemědělské produkty. Tyto komodity jsou na burzách prodávány v podobě futures. To zjednodušeně řečeno znamená, že je uzavřen kontrakt, který udává kdy přesně v budoucnu a za jakou cenu bude zboží dodáno. Protože investory jako takové nezajímá skutečné dodání zboží, prodávají emitenti komoditních finančních produktů odpovídající future krátce před jeho splatností a případné výnosy reinvestují do nových kontraktů. V odborném žargonu mluvíme o takzvaném „rolování“. Pokud ale nový kontrakt na následující období stojí více než původní, kterému končí platnost, investor zaznamená ztrátu. Proto UBS sází u svých komoditních produktů na Constant Maturity Commodity Indexy (CMCI). U těchto komoditních indexů se proces rolování neodehrává jen jedenkrát, ale prakticky úspěšně každý burzovní den. K tomu jsou použity všechny likvidní futures kontrakty se splatnostmi na celé křivce. Toto postupné rollování může přispět k tomu, že jsou minimalizovány jakékoliv případné ztráty vzniklé procesem rolování. UBS nabízí širokou škálu open end indexových certifikátů na CMCI komoditní indexy. S nimi mohou investoři investovat do celého komoditního indexu, různých odvětví nebo třeba jen jednotlivých komodit.



Prosím neopomeňte: Tento článek odráží mínění ZJ-redakce ve výše uvedeném čase. Od uveřejnění tohoto článku mohlo díky tržním vlivům dojít znovu ke změnám v odhadech; totéž platí pro v textu eventuálně obsaženené informace o výnosu, ceně, ochraně proti rizikům nebo kurzovní hodnotě.


vydání 56/2015

 

© ZertifikateJournal 2011
Disclaimer  –   Impressum  –   Kontakt