ZERTIFIKATEJOURNAL

čislo 43/2015

Matthias Hüppe

HSBC

čislo 2015/43 - 02.03.2017

21.000.000.000.000 – slovy jednadvacet bilionů dolarů činí aktuální a tedy také historicky největší objem tržní kapitalizace společností z amerického akciového indexu S&P 500®. Pokud bychom chtěli tuto sumu vyplatit pomocí stodolarových bankovek, mohli bychom z nich postavit komín vysoký více než 20.000 kilometrů. Evropský protějšek tohoto indexu, index STOXX® Europe 600, který sice pokrývá o jednu stovku více titulů, nedosáhne ani na poloviční tržní kapitalizaci indexu S&P 500® a musí se spokojit se zhruba deseti biliony eur. Může se pak zdát, že je jen otázkou času, kdy jen samotný Apple bude mít větší hodnotu než všechny společnosti zohledněné v hlavním německém indexu DAX®. Ještě dramatičtěji to ale vypadá při srovnání rozložení aktiv per capita. Na jednoho Američana totiž připadá 160.000 euro, což je více než trojnásobek toho, co připadá na jednoho Němce. Zkrátka: v případě finančních investic, mají Američané před Evropou jasně napřed. Zatímco se po vstupu Google na burzu rozpoutaly v USA zběsilé nákupy, němečtí investoři hojně skupovali produkty sázející na pokles hodnoty akcií Google. Jistě je to také otázka odlišné mentality, Zatímco naše strana Atlantiku se v prvé řadě ohlíží na možná rizika, Američané vidí jako první šanci na výnos. Pochopitelně není nic špatného na tom, upřednostňovat před většími výnosy raději menší riziko. Rozhodující by mělo být realistické zhodnocení rizik. Mnozí investoři se často přiklánějí k přístupu „Worst Case“, tedy nejhorších scénářů, které se – minimálně z pohledu statistiky – jen zřídka kdy opakují. Ale New Economy a finanční krize se vryly hluboce do paměti nejednoho investora. Příkladem je aktuální nabídka nových emisí HSBC: express certifikát na index EURO STOXX 50® WKN TD7979 opakovaně nabízí vyplatit každého půl roku bonus ve výši 1,55 % z upisovací ceny a má odstup počáteční hodnoty podkladového aktiva od bariéry ve výši 45 %. To znamená, že investor utrpí ztrátu až tehdy, pokud EURO STOXX 50® třeba jen jedinkrát během tříleté platnosti produktu ztratí více než 45% ze své hodnoty, a přitom při splatnosti nedosáhne pevně stanované úrovně pro finální splacení ve výši 90 % startovní hodnoty indexu stanovené v den emise. Index pochopitelně již ve své historii tak vysokou ztrátu zaznamenal, ale při hodnocení rizika může být užitečné se podívat na dlouhodobý graf vývoje indexu.



Prosím neopomeňte: Tento článek odráží mínění ZJ-redakce ve výše uvedeném čase. Od uveřejnění tohoto článku mohlo díky tržním vlivům dojít znovu ke změnám v odhadech; totéž platí pro v textu eventuálně obsaženené informace o výnosu, ceně, ochraně proti rizikům nebo kurzovní hodnotě.


vydání 43/2015

 

© ZertifikateJournal 2011
Disclaimer  –   Impressum  –   Kontakt