ZERTIFIKATEJOURNAL

čislo 53/2015

Domnělé zajištění,

které vyláme zuby

čislo 2015/53 - 10.08.2017

V aktuálním prostředí nízkých úrokových sazeb mnozí investoři při honbě za vyššími výnosy často berou riziko na lehkou váhu. Kuchyně investičních produktů nakonec uvaří jen to, co investoři chtějí jíst. A tak již několik let tiší hlad investorů po výnosech nabídka nesoucí název Investiční produkty s referenčním dlužníkem. Recept je poměrně jednoduchý: fádní kaši dochutíme kreditním rizikem – a máme hotovo, například čerstvě uvařený „Unit na akciový Index“. Toto pestré menu plné samých zajímavě znějících kulinářských kreací se nazývá „certifikáty s omezenou ochranou kapitálu s referenčním dlužníkem“. Že vám to zní, jako by navíc kromě koření v podobě kuponu bylo přimícháno také trochu ochrany zainvestovaného kapitálu? Něco na ten způsob. Ve skutečnosti je ale tato rádoby cenově výhodná pochoutka v podstatě nepoživatelná, pokud dojde ke kreditní události. To byla zatím věc prakticky nemyslitelná, i když teoreticky možná. Jenže pozor, nyní si někteří investoři na první takové události možná vylámou zuby. Přímo z pece přesněji z Hongkongu nyní hrozí, že půjde ke dnu první referenční dlužník – obchodník s komoditami Noble Group, a to kvůli svému dluhovému financování. Zatím se jídlo sice nespálilo, ale začíná se pomalu připalovat. Investoři, kteří do produktů s tímto referenčním dlužníkem investovali, již nyní zaznamenali výrazné kurzové ztráty. A ona domnělá ochrana kapitálu? Ta se zřejmě nakonec vypaří jako pára nad hrncem. Recept přikořeněný vysokým kupónem se nakonec postará o podrážděný žaludek investorů: aktuálně je na švýcarském trhu deset produktů s Noble Group jako referenčním dlužníkem. Příliš ostré a rizikové koření nakonec způsobí, že se toto jídlo vůbec nedá jíst.



Prosím neopomeňte: Tento článek odráží mínění ZJ-redakce ve výše uvedeném čase. Od uveřejnění tohoto článku mohlo díky tržním vlivům dojít znovu ke změnám v odhadech; totéž platí pro v textu eventuálně obsaženené informace o výnosu, ceně, ochraně proti rizikům nebo kurzovní hodnotě.


vydání 53/2015

 

© ZertifikateJournal 2011
Disclaimer  –   Impressum  –   Kontakt