ZERTIFIKATEJOURNAL

čislo 40/2015

Každá euforie

končí „vystřízlivěním“

čislo 2015/40 - 01.12.2016

Překvapivé vítězství kandidáta republikánů Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách rozpoutalo na globálních akciových burzách růstovou rally. Burzy zaskočil především neočekávaně jasný výsledek voleb, jelikož většina spíše sázela na těsné vítězství favoritky Hillary Clintonové, a že Donald Trump neuzná porážku a bude následovat několikatýdenní období volební nejistoty. V souladu s tím si také tržní účastníci nastavili své defenzivní pozice před samotným hlasováním: ve velkém stylu upouštěli investoři od investic do akcií a vstupovali do zajišťovacích transakcí. Po krátké fázi nejistoty pak obrat u těchto obchodů způsobil doslova tržní explozi. Nejznámější americký akciový index Dow Jones se dokonce dostal na svá historická maxima. Velmi zajímavým aspektem této rally, kterou Trumpovo vítězství odstartovalo, jsou jistě masivní realokace. V prvních několika dnech po volbách to vypadalo, jako by se trhy řídili mottem „rychle pryč z technologických společností a nemovitostí, hurá do farmaceutických a průmyslových firem!” Z tohoto trendu profitovaly také akcie bank, hlavně díky spekulacím na možnou budoucí deregulaci finančního sektoru pod Trumpovým velením a také díky výhledu na vyšší sazby a obecně strmější výnosovou křivkou. Ale pozor: pokud to Trump se svými miliardovými plány investic do infrastruktury a poklesem daní myslí vážně, znamenalo by to v důsledku také nárůst dluhu USA do nových rozměrů. Vyšší sazby jsou přitom to poslední, co by si americký prezident při vysokém zadlužení mohl přát. Proto růstovou rally u bankovních titulů by měli investoři využít spíše jako dobrou příležitost k prodeji, protože především v Evropě mohou nevyřešené problémy bankovního sektoru vést k drsnému vystřízlivění ze současné euforie.



Prosím neopomeňte: Tento článek odráží mínění ZJ-redakce ve výše uvedeném čase. Od uveřejnění tohoto článku mohlo díky tržním vlivům dojít znovu ke změnám v odhadech; totéž platí pro v textu eventuálně obsaženené informace o výnosu, ceně, ochraně proti rizikům nebo kurzovní hodnotě.


vydání 40/2015

 

© ZertifikateJournal 2011
Disclaimer  –   Impressum  –   Kontakt